意外的人生

不得了，感覺真棒！每次離開我都有這種感覺！雖然如此，但其實我並非如此喜愛變動：只是，我好像還是沒辦法安定下來呀。苦惱～ 最後的戰役是一場日本說明會，席間我與其中一位日本經理人相談甚歡。很久沒講日文了，生疏中帶點久違，他說好想嚐嚐牛肉麵和滷肉飯，同事帶他去大快朵頤一番。留下一群不知道來做什麼的投資人，某個主管說，這個說明會就是要製造一團迷霧，畢竟日本好像沒有真正好轉啊。 我只能說，這個日本煙霧但放得可真好，呵。（到底辦活動是辦給自己爽，還是真正關心投資人的需要？）每思及此，我都覺得我的離開是正確的選擇，畢竟我不是那樣的人，也不希望變成那樣。 回到和日本經理人的交談，微笑。我想我是真的非常喜歡，學會各國語言的感覺呀～ 以下是我最後一篇專欄，偷偷的，放在這裡紀念一下。這好像是，我寫專欄這四個月來，被改得最少的一次吧？配合日本活動的最後作品。 主題：日股翻盤 「華麗」現身？ 去年「華麗一族」與「派遣員的品格」兩部日劇在日本創下超高收視，主要探討兩個時代的社經問題。前者描述家族財閥動用裙帶關係規避金融整併；後者探討團塊世代退休、人力派遣興起後的「飛特族」(Freeter，打工族)現象。這跟投資日股有何關係？當然有。社會勞動力結構性改變，可帶給企業與資本市場正面效應，日本即是近年最佳範例。 日本企業終身雇用制自二次戰後實施至90年代末期，但因日本經濟泡沫及全球化風潮，強調專業能力之人力派遣興起，不僅打破一生只待一家公司觀念，也讓論功行賞作風吹進日本。人力派遣大行其道，類似「華麗一族」裡舊時代的終生雇員逐漸減少，同時間企業增加正式職員取代約聘員工，失業率隨之下降，對內需消費將為一大助力。 日本失業率已在8年來低點(約4%)，勞動市場因日本經濟復甦、戰後嬰兒潮屆齡退休，勞動供給短少帶動就業市場緊俏，這意味企業不必再支付大額退休金，轉僱用較低成本人力，美林證券即估計，因退休人口增加，今年企業人事費用將減少約1兆日圓。另外，現有員工加薪機會與空間也因此提高，日本企業自四月份開始即有一輪調薪動作，目前幅度上看3%，預計將帶動民間消費，有利日股回春。 此外，日本企業近年更重視股東權益，股利分配增加提高持有股票家庭的收入，股市與地價走揚也帶來財富效應可刺激消費意願。例如去年第四季私人消費便成長4.2%(QoQ，年化數據)，顯示內需消費已經動起來。我們預期，由於薪資成長、股利增加、財富效應及家庭收入提高，未來日本內需消費將繼續復甦，也將是推動日股落後補漲最大動能。 雖然去年日股表現相對令投資人惋惜，惟去年利空已消除泰半，今年利多逐步增溫，連日本人都感受到勞動力與內需消費提振。建議已持有日股者勿灰心；尚未建置部位者可伺機進場，將是率先掌握日股內需回春帶動之上漲契機。